Из-за фиаско в игровом сегменте NVIDIA боится говорить о перспективах»
- Игровой сегмент продемонстрировал рост выручки на 11 % по сравнению с прошлым кварталом, но, чтобы оправдать собственный финансовый прогноз NVIDIA по итогам всего года, ему пришлось бы вырасти почти в два раза
- Криптовалютная выручка в прошлом году так высоко задрала планку, что теперь компания просто не хочет сравнивать текущие показатели с прошлогодними, чтобы не расстраивать инвесторов
- Серверный сегмент тоже не выручит NVIDIA в этой ситуации
Фондовый рынок отреагировал на публикацию квартальной отчётности NVIDIA весьма сдержанно по той простой причине, что резкое снижение выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года уже предсказывалось большинством аналитиков. Действительно, год назад выручку компании толкали вверх рекордно высокие цены и объёмы продаж видеокарт. Хотя точную пропорцию продаж видеокарт любителям игр и майнерам руководство NVIDIA в тот период не озвучивало, текущая финансовая статистика показала, что майнеры могли формировать до миллиарда долларов дополнительной выручки в квартал. Ну а если Вам понадобились обучающие курсы дистанционно, то добро пожаловать на сайт collegegt.ru
Многих экспертов смутил тот факт, что NVIDIA отказалась обновлять прогноз по выручке на весь 2019 календарный год, озвучив только прогноз по второму фискальному кварталу, который должен завершиться в июле. Выручка компании за текущий трёхмесячный период должна увеличиться на $330 млн по сравнению с прошедшим, до $2,55 млрд. Вообще в игровом сегменте выручка компании в прошедшем квартале выросла на 11 % в последовательном сравнении, причём именно за счёт продаж игровых графических процессоров. Однако от прошлогоднего уровня она всё равно отставала на 39 %.
Молчание — золото?
Специализированный ресурс The Motley Fool попытался проанализировать причины отказа NVIDIA от формирования прогноза на оставшееся до конца фискального года время. Для их понимания достаточно сперва взглянуть на пресс-релиз последнего квартала, в котором был озвучен прогноз на весь 2020 фискальный год, а потом изучить динамику изменения выручки компании за последние восемь кварталов, вся эта информация доступна в открытых источниках. Итак, начнём с пресс-релиза, опубликованного в феврале по итогам 2019 фискального года, который в календаре NVIDIA на тот момент завершился.
Тогда NVIDIA надеялась, что по итогам 2019 календарного года выручит либо чуть меньше, либо на уровне предыдущего года — в денежном выражении сумма должна была бы составить $11,7 млрд. Ожидания на второй квартал текущего года уже озвучены ($2,55 млрд), итог первого квартала по выручке тоже известен ($2,22 млрд). То есть за первую половину года NVIDIA рассчитывает выручить не менее $4,77 млрд. Чтобы выйти по выручке на уровень прошлого года, NVIDIA пришлось бы во второй половине этого выручить не менее $6,93 млрд. Даже если разделить эту сумму пополам на два квартала, то выйдет почти по три с половиной миллиарда долларов в квартал, а это несколько выше выручки самых «сытых» кварталов прошлого года, когда криптовалютные доходы текли золотой рекой.
Если рассматривать отдельно выручку в игровом сегменте, то и здесь NVIDIA для выполнения февральского прогноза пришлось бы совершить подвиг во втором полугодии, выручая по $1,9 млрд в квартал. В прошедшем квартале компания выручила от реализации игровых продуктов $1,055 млрд. Словом, если бы она смогла выйти на уровень прошлого года, то ей пришлось бы почти удвоить выручку от реализации игровых продуктов в два последних квартала этого года.
Февральский оптимизм уступил место отрезвлению
Складывается впечатление, что NVIDIA свои силы оценивает трезво и на чудо не надеется. По итогам текущего года она выручит меньше, чем планировала в феврале, и меньше, чем получилось в прошлом году. Разница будет настолько заметной, что перед инвесторами это значение лучше не озвучивать. Игровые продукты NVIDIA не смогут сделать двукратный рывок по выручке в условиях, когда складские запасы до сих пор не пришли в норму. Конечно, компания могла бы удвоить цены, чтобы получить пропорциональный прирост выручки, но она на игровом рынке не одинока, и испытывать эластичность спроса таким способом лучше не следует.
Могла ли NVIDIA рассчитывать на поддержку других сегментов рынка? Серверный сегмент перестал расти прежними темпами, и это подчёркивают многие производители компонентов. Созданные в прошлом году запасы мешают продавцам реализовывать продукты, выпущенные в этом году. Сама NVIDIA в предыдущем квартале была вынуждена списать $128 млн на серверном направлении. Стагнацию на серверном рынке осознаёт и руководство компании. Глава NVIDIA если и связывает с этим сегментом надежды на будущий рост, то только в чуть более далёкой перспективе. Выручка NVIDIA во всех остальных сегментах рынка не так велика, чтобы совершить многократный скачок в пределах этого года.
